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Libra的使命,用不完美平衡不完美

www.ozmeyers.com2019-07-14
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简介:

货币和金融体系的改善是一个漫长而艰巨的过程。 Nakamoto在比特币白皮书中阐述了类似天才的设计,但由于次级抵押贷款危机的影响,也一直疏忽。人们担心即将诞生的天秤座将重塑国际货币和金融体系。它真的是最好的解决方案吗?

为什么有区块链数字货币?

在《比特币白皮书》(全名《比特币:一种点对点的电子现金系统》)中,Nakamoto认为,作为互联网交易中介机构的第三方金融机构增加了交易成本,这限制了每日微支付交易。与此同时,即使有第三方金融机构可以处理,仍然会有一定比例的不诚实交易,这进一步增加了交易成本。

基于Nakamoto设计的区块链技术的比特币电子支付系统已经放弃了传统的信用概念,转而采用密码学原理。这消除了对第三方中介的需求,从而降低了交易成本。同时,他也证明了实施支付欺诈的超高成本并不像生产新电子货币的诚实工作那么好。

除了解决网上支付的“不足”外,今天的设计还包括对传统金融系统的“不满”。 Nakamoto在区块链的创建块中说:“时代03/Jan/2009总理即将面临银行的第二轮救助。” (《2009年1月3日 财政大臣正处在对银行业启动第二轮紧急援助的边缘》)这是《泰晤士报》的首页文章标题。

尽管Nakamoto没有具体描述这种“蛋”的描述,但在2008年席卷全球的次贷危机的影响下,这通常被解释为对主流金融体系的不满。

不可忽视的是,现代计算机技术的发展为网络物理层面奠定了基础,为人们找到问题的解决方案。

比特币的使命和缺点

随着比特币在全球的扩张,其重要性远远超过了中本聪在白皮书中的描述。比特币代表的区块链货币包含传统货币中没有的功能。他们试图解决一些传统的金融市场以满足市场需求。

比特币解决了一些问题,并提出了以下令人兴奋的功能:

1)权力下放

2)全球流通

3)低交易费

4)匿名

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例如,具有传统资本优势的实体可以购买大量比特币采矿机并通过集中生产获得大量比特币。当他们手中的比特币数量足够大时,它可能足以影响整个比特币市场的价格趋势。那你怎么能确定比特币是分散的呢?

比特币不能拒绝加入传统资本,传统资本将不可避免地加入比特币。事实上,这也会将主流金融系统的一些问题带入比特币系统,这将在后面讨论。

第二个问题涉及货币的功能。这实际上与加入比特币市场的传统资本有关。比特币价格的剧烈波动导致它失去了作为货币交易媒介和存储财富的基本角色,这对人民币造成了毁灭性的打击。

第三个问题是匿名交易的监管挑战(这里讨论监管并不好或坏)。实际上,比特币的匿名交易一方面保护了交易者的隐私,另一方面保护了洗钱的方式。因为它不受AML(反洗钱)规则的约束。更糟糕的是,比特币成为黑暗网络的交易货币。因为它保护了交易者的身份信息,所以它只是满足了用户的匿名需求。

因此,可以看出,比特币的诞生是由于现有金融体系的改善。代号为Nakamoto的人(或团队)没有像传统金融机构一样停留在表面上的“突然”政策。相反,他选择从金融基础货币发行和交易开始,寻找一整套货币。一种改进的系统方法。

可以说,Nakamoto提出的货币制度改善计划并不是对现有金融体系的温和改善,而是一种新的替代方案。

从本质上讲,比特币与现有的金融体系不兼容,它们更具有排斥性。然而,货币体系在其诞生之初的这种激进替代方案由于其相对弱点而必须附属于现有的金融体系。简单地说,比特币仍然依靠美元来定价。与此同时,作为一个独立的货币体系计划,它也充满了巨大的缺陷。因此,就现有的比特币状态而言,它在完整性方面落后于现有的金融体系,在竞争中难以取胜。

改善货币体系的第三种方式

面对现有金融体系的不足,第一套解决方案是金融体系的逐步完善。改革以疏浚为基础,很少触及基础。第二组是像比特币一样的系统外改进。重建一个新系统试图取代旧系统,但它会推动困难。

想象一下,如果你在现有的金融体系之外建立货币和金融体系,不是要打败现有的金融体系,而是要与现有的金融体?嫡希悦植瓜钟械慕鹑谌毕荨S氪送保碌幕醣液徒鹑谔逑当旧硪泊嬖谌毕荨K剐枰钟械慕鹑谙低忱疵植顾U饬礁鱿低诚嗷ゲ钩洌嗷ブ圃迹迪侄胶狻?

这是实现货币体系改善的最佳方式吗?

Nakamoto的疏忽:最佳方式的想法

Nakamoto试图建立一个新的货币和金融体系,以补充现有的金融体系。让我们重新审视比特币的特点:

1)权力下放

2)全球流通

3)低交易费

4)匿名

问题的解决有什么遗漏吗?

比特币出生于2008年的次贷危机中。中央银行对金融机构过错的行为引发了中本聪的不满。因此,比特币最重要的特征是权力下放,同时实现全球货币流通。交易成本和匿名交易。

我们首先根据它们的重要性对这四点进行分类。 1)权力下放和2)全球流通可能是最重要的,3)低交易成本也很重要,4)匿名的重要性目前是最弱的。

但是,这是传统金融体系的主要问题吗?比特币诞生于次贷危机的时间节点。 Nakamoto是否忽视了金融系统的一些潜在问题?

我们回到了2008年的次贷危机。那时,百年历史的投资银行宣告破产,大型金融机构被政府接管,全年利润丰厚的跨国公司全面亏损。曾经度过美好时光的人突然倒在了祭坛上。这样的时间节点是否会导致Nakamoto暂时忽略与现有金融系统相关的另一个主要问题。贫富差距正在扩大?

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*所有数据均根据通货膨胀进行调整(1987年至2013年的年通货膨胀率为2.3%)。

(注1:在20世纪80年代,全球成年人口为30亿,因此该群体的人数为30;在21世纪的前10年,全球成年人口为45亿,因此这一部分人口是45。)

(注2:在20世纪80年代,全球成年人口为30亿,因此该群体的人数为150;在21世纪的前10年,全球成年人口为45亿,因此这一部分人口是225。)

从1987年至2013年的整体趋势来看,全球1/100,000,000富豪的平均财富增长率为6.8%,而1/20,000,000富豪的平均财富增长率为6.4%,远高于全球同期成年人口。 2.1%的财富增长率也超过了全球成人收入的1.4%的增长率。

但是,2009年是一个例外。由于金融危机,世界上最富有的人的财富迅速萎缩,并且比全球人均财富缩水的速度更快。

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1987年至2013年间,世界上1/20,000,000富豪的财富从世界总财富的0.3%增加到0.9%;世界上1/100,000,000富豪的财富份额占全球财富的比例从0.1%增加到0.4%。

在1988年至2009年期间,2009年是世界上最富有的人的财富占全球财富比例下降幅度最大的一年。 2009年,世界上1/100,000,000富豪的财富份额占总财富的0.11%;世界上最富裕的1/20,000,000富人占全球财富总量的0.26个百分点,这是统计范围内唯一的。同比下降超过0.20个百分点。

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因此,在次贷危机中,Nakamoto Satoshi在2009年1月3日的区块链创建区写下了着名的反叛词,这正是20年的贫困。最富裕的差距是最快的一年。如果他忽略了富人和穷人之间的差距正在逐渐扩大的事实,这可以解释。

天秤座的使命

次贷危机后,最富裕人群的财富占全球财富比例的快速增长,甚至很快超过了次贷危机前的水平。 (参见上图)

其中一个部分弥补了现有货币和金融体系的缺点,也是获得社会广泛支持的关键。

天秤座白皮书中的问题陈述描述了世界上仍有17亿人无法享受传统的银行金融服务;传统的金融服务价格昂贵,穷人为金融服务支付的费用更高;那些尚未开设银行账户的人无法享受。转向基本金融服务的人倾向于“因为资金不足,费用高且不可预测,离银行太远,而且缺乏必要的手续。”

白皮书中称天秤的使命是“建立一套简单的全球货币和金融基础设施,为数十亿人服务。”

拆解天秤

天秤预计在2020年推出在它推出之前,为了更好的理解“天秤区块链”的特征,先将它在白皮书中“自述的特征”做一个拆解:

1)稳定币:为了避免与大多数数字货币一样价格剧烈波动,天秤将由真实资产储备支持每个新创建的天秤币都需要用一篮子银行存款或高质量的政府债券这可以使天秤的币值相对保持稳定,利于其行使货币的职能。

2)货币发行和销毁:每个天秤币都有由稳定且具备流动性的资产支持当使用资产兑换天秤币时,将根据需求创建新币,当需求萎缩时将销毁天秤币用户无需担心滥发天秤币制造通胀。只有天秤协会能制造和销毁天秤币。

3)Libra协会管理:相对于比特币在技术上实现的去中心化,Libra设立了内部的治理机构 libra协会。白皮书的介绍中一方面对协会的权利做了限制,协会不制定货币政策,只能在经销商接到天秤币兑换需求时铸造或者销毁天秤币。另一方面,协会拥有最终决策权。

天秤协会由天秤协会理事会管理。所有的决策都要提交给理事会,重大决策或技术性决策需要三分之二的成员投票表决同意,这与BFT(拜占庭共识)协议中的要求相一致。在天秤系统的初建阶段,理事会将由作为天秤创始成员的企业,非盈利组织,多边组织以及全球的学术机构组成。

XX截至2019年6月,天秤座白皮书发布时,共有28位创始成员。

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在28个创始成员中,有4个来自非营利组织,多边组织和学术机构。其余创始成员来自营利性机构(5),技术和交易平台(8),电信(2),区块链(4)和风险投资(5)。非营利机构数量占创始成员总数的14.3%,营利性机构占85.7%。

Facebook希望到2020年上半年,天秤座协会的创始成员人数将达到100人左右。目前还不清楚天秤座是否会控制来自不同行业的新协会成员的比例,以及是否会控制比例为 - 利润和非营利组织。这将直接影响天秤座委员会的投票倾向。

1)自我分散:白皮书指出,天秤座协会将逐步减少进入和使用网络的障碍。该协会将逐步实现天秤座网络的无照管理和共识。该协会旨在在五年内启动这一过渡计划,以减少对创始人的依赖。

无法确认的是创始成员和董事会成员如何有动力削减其权利。

2)低交易成本:与传统金融服务相比,低支付费用将成为天秤座的竞争优势。 Calibra(由Facebook推出的Libra钱包)声称收取低廉的服务费,尤其是国际汇款。

有趣的是,Libra协议中没有区块链数据结构。当现有的Libra协议面临大量事务时,如果您想快速处理响应并控制成本,则需要平衡较低的服务费用。

3)包容性金融:白皮书中的“问题陈述”侧重于“边缘人群”和被排除在主流金融服务之外的低收入群体。

在服务他们的措施方面,天秤座将通过低成本的金融服务费减轻低收入人群的负担,并提到“边缘人”需要因高利贷而无法享受现有的银行金融服务。我不知道天秤座是否有意向低收入人群提供小额信贷服务。

Nakamoto的比特币错失了从货币和金融系统层面缩小贫富差距的机会。但是2019年即将公布的天秤座系统将不会忽视这一重要事实。白皮书提出了在指导思想中缩小贫富差距的思路,但在技术层面上缺乏强有力的支持。

从白皮书,现有金融服务的“边缘人群”和低收入人群的特征,以及可能提供的包容性金融服务。天秤座的重点是与格莱珉银行相同的人(注3),天秤座也提供类似的解决方案。但天秤座80%以上的创始成员都是营利性组织。它将如何提供与Grameen Bank作为社会企业相同的服务?

(注3:格莱珉银行,一家在孟加拉国成立的小额信贷银行。贫困家庭的失业妇女贷款偿还率为98%。格莱珉银行帮助数百万孟加拉国家庭对贫困感到满意,并将格莱珉模式发展为许多创始人穆罕默德尤努斯于2006年获得诺贝尔和平奖。)

(注4:社会企业是企业,旨在解决社会问题,促进公益事业,而不是追求自己的利润。投资者拥有企业所有权,企业使用经营模式经营和获取资源,投资者在投资后不能收回参与股息,从陆雄文《管理学大辞典》

重新投资社区剩余收益

4)全球货币:这是天秤座的主要特征。更方便的支付方式,更低的交易成本,以及跨境支付行业的更多优势。与此同时,这也将引发对AML/KYC(反洗钱/理解客户信息)规则的担忧。在白皮书中,天秤座将与传统金融部门合作,以提高反洗钱的有效性。 Calibra钱包还声明所有用户都将通过政府颁发的身份验证进行身份验证。因此,天秤座不会像比特币那样匿名交易,交易信息将由政府监管。

这条道路似乎很难,但如果确实如此,那么就会有一个声音,就是会有一个由facebook领导的全球中央银行。事实上,这是一个值得关注的问题。鉴于当前的世界格局,天秤座不太可能在所有国家得到推广。当天秤座取得区域成功时,不同阵营的国家也会引入类似的货币来检查和平衡。因为不是计算机技术阻碍了天秤座的推广,而是多方共识。但是,还需要注意不断增长的天秤座所带来的权力扩张,这可能会增加不平等。

天秤座的新任务?

天秤座的目标是建立一个新的全球货币体系。它不想建立一个完全独立于比特币等传统金融体系的新物种。相反,它选择通过接受稳定的主权货币和天秤座货币债券,在一定程度上融入现有的金融体系。并接受AML/KYC规则,试图与传统的金融体系合作,为自己提供发展的机会。然而,天秤座与传统的金融体系有很多业务重叠和竞争,因此传统的金融体系对天秤座保持高度警惕。对于天秤座来说,与现有的金融体系合作,同时保持自己的独特性将是一个挑战。

天秤座注意到贫富差距的问题,但不幸的是没有提供创新的解决方案。也许天秤座需要放下他的一些野心,放弃主宰全球货币和金融体系的雄心,并愿意做出传统金融体系的不完善之处。

?作者:金波

李伟
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